Mission réussie haut la main pour Pragma Capital. Le fonds de LBO mid-cap qui avait levé 236 M€ en 2002 pour son premier véhicule vient de boucler son deuxième à 345 M€. " Nous avions un objectif de 300 M€ avec un cap à 350 M€", rappelle Jean-Pierre Créange , son président (photo).
Entreprise dès l'an passé, la levée s'est faite en deux temps avec un premier closing en mars dernier pour la moitié de la collecte. "Quasiment tous nos souscripteurs français sont revenus", poursuit-il. Ce fut ainsi le cas d'Axa, BNP, Banco Espirito Santo ou encore l'anglais Caledonia. Mais l'ambition était d'élargir la collecte auprès de nouveaux LPs étrangers. Pour ce faire et après un appel d'offres pour trouver le leveur de fonds idoine, Pragma Capital a confié la mission à Deloitte au Royaume-Uni. "Fin décembre, nous avions quasiment tous les accords, avec des institutions européennes très diverses, notamment anglaise, écossaise, portugaise, allemande et belge". Les derniers documents viennent de se finaliser et les LPs étrangers représentent une petite moitié de la collecte totale.
Investissements récents dans Demeco et Retif
Pragma n'a pas attendu le closing final pour investir ce second FCPR, arrangé juridiquement par Salans. En juillet et septembre 2007, le fonds prenait une part majoritaire dans les sociétés Demeco (déménagement) et Retif (produits d'équipement pour les professionnels) dont c'est déjà le 3eme LBO après ceux d'Alpha, puis de Barclays PE et ABN Amro Capital. Ces deux derniers, pour rappel, sons restés au tour de table avec 20 % du capital.Il a aussi investi dans Keolis (opérateur de réseaux de transports) lors de sa cession à Axa PE en avril dernier. Coté cessions, Pragma avait cédé ses parts dans Fraikin et Eutelsat fin décembre 2006 et également vendu Tractel (levage et manutention) en mai 2007. Des plus-values qui ne sont pas étrangères à l'intérêt des souscripteurs pour ce fonds mid-cap dont la philosophie reste inchangée. Investir en majoritaire dans des PME mid cap valorisées entre 50 et 250 M€ avec des tickets compris entre 10 et 45 M€. Conscient du ralentissement du marché, Pragma n'exclut pas de réaliser néanmoins deux autres investissements cette année et se concentre sur le build up pour ses sociétés en participation. Sur Rétif il finalise ainsi, en ce moment, une première acquisition à l'étranger.




















(détenu par Quartus, lire note ci-dessous) ou sont sur le point d'être réalisées comme pour Bois & Chiffons, dont on dit qu'Atria serait le mieux placé pour la relève.Le nouveau véhicule rassemble 95 % des institutionnels déjà présents en 2005 comme Axa, AGF, MMA, Finama mais aussi des nouveaux LP's, parmi lesquels deux allemands ou encore des family office. Capzanine créé par C.Karvelis, T. Degroote et D. Hoppenot, fera cette fois-ci plus d'opérations "sponsorless" (pour des valorisations comprises entre 20 M€ et 60 M€) et poursuivra son activité en tant que mezzaneur pour des sociétés valant plus de 60 M€ (et ce, jusqu'à 300 M€ environ).
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