Agathe Zilber le Blog Corporate Finance et Private Equity

Pragma Capital boucle son 2eme fonds à 345 M€

Mission réussie haut la main pour Pragma Capital. Le fonds de LBO mid-cap qui avait levé 236 M€ en 2002 pour son premier véhicule vient de boucler son deuxième à 345 M€. " Nous avions un objectif de 300 M€ avec un cap à 350 M€", rappelle Jean-Pierre Créange , son président (photo). Entreprise dès l'an passé, la levée s'est faite en deux temps avec un premier closing en mars dernier pour la moitié de la collecte. "Quasiment tous nos souscripteurs français sont revenus", poursuit-il. Ce fut ainsi le cas d'Axa, BNP, Banco Espirito Santo ou encore l'anglais Caledonia. Mais l'ambition était d'élargir la collecte auprès de nouveaux LPs étrangers. Pour ce faire et après un appel d'offres pour trouver le leveur de fonds idoine, Pragma Capital a confié la mission à Deloitte au Royaume-Uni.  "Fin décembre, nous avions quasiment tous les accords, avec des institutions européennes très diverses, notamment anglaise, écossaise, portugaise, allemande et belge". Les derniers documents viennent de se finaliser et les LPs étrangers représentent une petite moitié de la collecte totale.

Investissements récents dans Demeco et Retif
Pragma n'a pas attendu le closing final pour investir ce second FCPR, arrangé juridiquement par Salans. En juillet et septembre 2007, le fonds prenait une part majoritaire dans les sociétés Demeco (déménagement) et Retif (produits d'équipement pour les professionnels) dont c'est déjà le 3eme LBO après ceux d'Alpha, puis de Barclays PE et ABN Amro Capital. Ces deux derniers, pour rappel, sons restés au tour de table avec 20 % du capital.Il a aussi investi dans Keolis (opérateur de réseaux de transports)  lors de sa cession à Axa PE en avril dernier. Coté cessions, Pragma avait cédé ses parts dans Fraikin et Eutelsat fin décembre 2006 et également vendu Tractel (levage et manutention) en mai 2007. Des plus-values qui ne sont pas étrangères à l'intérêt des souscripteurs pour ce fonds mid-cap dont la philosophie reste inchangée. Investir en majoritaire dans des PME mid cap valorisées entre 50 et 250 M€ avec des tickets compris entre 10 et 45 M€. Conscient du ralentissement du marché, Pragma n'exclut pas de réaliser néanmoins deux autres investissements cette année et se concentre sur le build up pour ses sociétés en participation. Sur Rétif il finalise ainsi, en ce moment, une première acquisition à l'étranger.

Cerea Capital réunit déjà plus de 100 M€ pour son fonds spécialisé agro-business

La belle vie des fonds de LBO généralistes est révolue. L'avenir du secteur est aux acteurs spécialisés et reconnus par leur expertise...Une tendance de fond qui se grave dans le marbre et fait des émules. Après, par exemple, le 1er closing de Montefiore dans l'économie présentielle à l'automne dernier (lire l'article sur Montefiore ) ou les levées en cours de Montbrun PE et de New Fund (lire article sur les mouvements) c'est à Cerea Capital de se lancer dans un domaine qu'il connait bien, l'agro-alimentaire, tout en apportant l'expertise du LBO. L'équipe, en effet, réunit Gilles Sicard (photo à gauche), un des co-fondateur d'Astorg, Antoine Sage (photo à droite) qui a passé 6 ans chez Astorg et avant, 8 ans de système d'information et stratégie opérationnelle et Antoine Peyronnet, fort de 18 ans de maison chez Unigrains. Initiée l'an passé, la levée de ce "first time fund" s'est réalisée sans l'aide de conseil , mais avec  avec le sponsoring d'Unigrains, qui a mis 30 M€.

Trois deals en trois mois et un objectif de 150 M€
Dès juillet, le 1er closing a atteint 87 M€. A ce jour , le trio d'investisseurs gère 108 M€,  et a pu réaliser  trois deals en trois mois. Il s'agit de Cellulose de la Loire , Saveur et Tavola Comigel. Beau départ pour cette équipe dont l'objectif final du fonds, cet été, est compris entre 125 M€ et €150 M€. "Notre cible sont les PME de l'agrobusiness, c'est -à-dire celles qui font aussi bien de l’équipement, de la restauration, de l’alimentaire et ses secteurs connexes, explique Antoine Sage. Nous investirons dans les sociétés de 15 à 150 M€ de valeur d'entreprise pour un chiffre d'affaires compris entre 30 et 300 M€". Il s'agira en outre d'opérations majoritaires, ou co-majoritaires, avec des tickets de 5 à 15 M€ (hors build-up).

Icso PE finalise la levée de son deuxième FCPR à 100 M€ et gère désormais 300 M€

Icso PE, basé à Toulouse et à Bordeaux et investissant prioritairement dans l'Ouest et le Sud de la France -mais il intervient aussi dans le Nord de l'Espagne ou tout autre région française d'ailleurs-, va très bientôt boucler son deuxième fonds à 100 M€. Un premier closing fort de 60 M€ d'engagement est d'ores et déjà finalisé avec les LP's du premier cercle, comme CDC Entreprises, CNP Assurances, Mederic ou les Caisses d'Epargne. Pour rappel, son premier FCPR lancé en 2003 d'un montant de 43 M€ est complètement investi. L'Irdi, avec lequel il co-investit, abondera pour 25 % (au lieu de 50 % comme c'était le cas précédemment). Grâce à son réseau d'apporteurs d'affaires de proximité, Irdi devient le partenaire de PME valorisées entre 10 et 50 M€.

OBO sur Lagarrigue
L'an passé, la structure pilotée par Renaud du Lac (photo) a ainsi investi 35 M€ en LB0 et capital-développement. "Nous avons déjà retourné à nos souscripteurs 40 % précise l'investisseur, le TRI des sorties est de 72 % pour un multiple de 2,8". Parmi les belles sorties figurent D,Medica. Sur Icso 2, 12 M€ sur quatre PME sont déjà engagées dont la prise de participation très récente dans le le fabricant toulousain de grand appareillage orthopédique, Lagarrigue. Via un OBO, Icso, accompagné de l'Irdi, a injecté 4 M€ dans ce groupe fondé il y a 21 ans par les deux dirigeants historiques, Michel Lagarrigue et Alain Montean. Ces derniers gardent 55 % de la société qui réalise aujourd'hui plus de 16 M€ de chiffre d'affaires."L'objectif est désormais de doubler ce chiffre en cinq ans via, notamment de la croissance externe à l'international", précise l'investisseur.

300 M€ sous gestion
Icso PE, qui regroupe 11 investisseurs, dont 3 en capital-risque, est aussi justement un acteur actif dans le venture via son FCPR Socri 2 -d'un montant de 19 M€, démarré fin 2006. Il a déjà participé à divers tours de financement de start-up technologiques basées prioritairement dans le grand Sud-Ouest, notamment Seanodes (stockage virtuel),et récemment Goojet dont il connaissait déjà le fondateur (lire article : Goojet réunit 2,3 M€). En sus, de ses 4 fonds, Icso PE gère aussi des FIP dont le dernier a collecté 11 M€ auprès des particuliers (voir article et tableau sur levées FIP et FCPI en 2007). En tout Icso PE gère désormais 300 M€, ce qui en fait résolument un des acteurs phares du capital-investissement pour les mid-cap dans sa grande région mais aussi dans l'Hexagone.

Paluel-Marmont Capital augmente sa capacité d'investissement avec l'apport de Valmont Capital

Bien connu dans le monde de l'investissement pour accompagner des sociétés "small cap" allant jusqu'à 60 M€ de valorisation, Paluel-Marmont Capital cherchait depuis quelque temps à accroitre ses moyens d'intervention. C'est chose faite. En effet, l'entité de capital-investissement  du groupe Paluel-Marmont va désormais investir également les fonds propres de Valmont Capital, toute nouvelle SCR créée par le groupe Sofival. Ce-dernier, détenu par les familles Blas/Lemoine, est, pour rappel, opérateur de trois domaines skiables d'envergure (Avoriaz, La Risière, Valmorel) et vient de céder,à l'automne dernier, 60 % des téléphériques  de Val d'Isère à la Compagnie des Alpes, dont il est le 3eme actionnaire (avec 8% du capital). Fort de cette cession, ce family office cherchait aussi à diversifier ses actifs..il a donc constitué cette SCR afin d'investir dans les entreprises petites et moyennes et a décidé de confier cette gestion à l'équipe de Paluel-Marmont Capital dirigée par Michel d'Huart (photo) depuis sa création, il y a plus de 15 ans.

Un modèle pour d'autres family office?
"Nous restons fidèles à notre politique d'investissement, à savoir des LBO majoritaires dans des sociétés de 10 à 100 M€ de chiffres d'affaires - ou plus dans le cadre de co-investissement- ayant une stratégie d'investissement industrielle bien définie avec un management très motivé", souligne Michel d'Huart. Désormais fort de 100 M€ sous gestion, l'entité qui abrite 19 sociétés, pourra en outre mettre des tickets plus importants. L'an passé, elle a investi notamment dans Orfèvrerie d'Anjou (produits en étain), Logfi (SSII), Interpromotion (maisons individuelles) ou encore Edimark Santé (ex pôle presse et multimédia santé du groupe Vivactis).  Cette première étape franchie, on se dit qu'il n'est pas exclu que Paluel-Marmont Capital séduise d'autres family office, pour lequel le "non-côté" constitue un asset à privilégier surtout dans les small et mid-cap, où le crédit reste encore accessible... A bon entendeur...

LBO : Quartus s'adosse au fonds allemand DBAG pour poursuivre son activité

Le suspense aura duré plusieurs mois. Mais comme l'avait annoncé dès cet automne Patrick Jemelin, co-fondateur du fonds de LBO mid-cap Quartus - alors que les rumeurs allaient bon train sur son avenir- il créera la surprise. Et gare à ceux qui prédisaient sa fin proche (lire l'article Quartus). Mais alors qu'on s'attendait à l'annonce de la création d'un second véhicule- après le premier né en 2000, rassemblant 111 M€ investis dans 9 sociétés dont 6 ont été entre temps cédés- Quartus déjoue les scénarios imaginés. Il vient de  conclure un accord avec DBAG, son sponsor historique, devenant ainsi le représentant exclusif de ce fonds coté en Bourse, gérant un portefeuille de plus d'1 Md€. Depuis 1997 il a investi dans 21 sociétés et son dernier véhicule, DBAG V, d'un montant de 434 M€ a été clôturé en 2006.
"Notre objectif  commun est de développer l'activité LBO Mid-Cap en France en ciblant des sociétés de 75 à 300 M€ de valorisation en vue  de les développer au niveau européen et notamment à travers de partenariats franco-allemands", commente Patrick Jemelen (photo). Pour ce faire, Quartus ne lèvera donc pas de fonds en propre mais bénéficiera des ressources de son nouveau partenaire. D'un coté certes, cela se sent comme une perte d'indépendance, mais de l'autre il pourra poursuivre sereinement son activité et "aller sur des projets plus ambitieux en taille avec une exposition européenne", poursuit l'investisseur.  Cette nouvelle ère n'était pas à priori du gout de tous les anciens associés de Quartus, Antoine Roche et Frédéric Crot ayant quitté la partie.

Nouveaux acteurs sur la scène parisienne : le cabinet K&L Gates, le fonds Platina Finance et le conseil FAIR-M&A

Crise du subprime, conjoncture morose annoncée.. tout cela ne décourage pas les prétendants à la grande famille du corporate finance et ce quels que soient leur domaine de prédilection. La preuve, en ce début d'année, trois nouveaux venus sur la la scène parisienne. Il s'agit d'un cabinet d'avocats d'origine américaine, K&L Gates; d'un fonds d'investissement d'origine anglaise, Platina Finance, mais qui connait déjà bien le territoire hexagonal et de la naissance d'un nouveau conseil en M & A original, introduisant la notion de services, baptisé FAIR-M&A.

Le cabinet Kirkpatrick & Lockhart Preston Gates Ellis (K & L Gates) qui s'est beaucoup développé grâce à des rapprochements avec d'autres cabinets américains a entamé son développement en Europe Continentale en ouvrant notamment à Berlin l'an passé. L'ouverture du bureau parisien se réalise avec deux associées en provenance de Kahn & Associés, Olivia Lê Horovitz  (photo) et Diane Hedary toutes deux spécialisées en M & A et corporate et respectivement en private equity et immobilier. A noter qu'il y a quelques mois d'ailleurs, un autre cabinet  a ouvert ses portes, baptisé  TD Legal, et lancé par deux autres ex associées de Kahn, en l'espèce Pascale Traeger Lewis, spécialisée en capital-risque et  M & A-corporate et Frédérique David, couvrant tous les aspects du social.

Par ailleurs, Platina Finance né à Londres en 2002 sous l'impulsion de Thomas Rottner, un ancien de Vivendi vient d'ouvrir ses portes parisiennes avec à son bord Fabien Castello (photo), un ancien de l'équipe CDC Entreprises (qui travaillait avec Xavier Thoumieux, Thierry Gisserot désormais à l'Idi et  Paul de Fréminville et Eric Philippon depuis peu chez 123 Venture  lire article ). Le fonds spécialisé en small cap, retournement et dans les énergies nouvelles est déjà connu en France. Dans les énergies renouvelables, il avait  notamment investi dans la société Française d'Eoliennes,  tout juste cédée à un groupe espagnol ; en retournement, il avait main la main sur Locatel qu'il a su bien repositionner. Le fournisseur de télévisions dans les hôtels et hôpitaux a d'ailleurs été repris en 2006 par TCR. Dans le small cap, le fonds a investi dans le constructeur de maisons individuelles Mikit, revendu il y a deux mois à l'Idi (tout en gardant une participation) et est actionnaire de Cira (ingénierie) et d'Infos (code barre)."Platina réalise deux levées en ce moment, une pour son fonds énergie qui devrait se clore à 250 M€, avec déjà 75 M€ réunis; et l'autre pour le small cap avec un objectif de 150 M€ d'ici la fin de l'année, et 80 M€ déjà disponible", commente Fabien Castello. Si les investissements dans les énergies sont suivis de Londres par 8 professionnels paneuropéens, pour le LBO, Paris va accueillir très prochainement deux nouveaux investisseurs.

Enfin, dans le microcosme des conseils en M & A, voici un nouveau venu, FAIR-M&A, à l'approche innovante. Lancé par l'ancien directeur M & A de Rhodia, Jacques Lehré (aussi ancien président de l'Arfa) ce conseil veut offrir les services d'un vrai responsable M & A aux groupes qui n'en disposent pas. "Typiquement, les entreprises de taille moyenne entre 500 M€ et 2 Md€, explique t-il, qui ont des besoins pour des opérations d'acquisition mais qui ne trouvent pas les ressources humaines internes pour les suivre". Ou qui s'affolent quand il s'agit de faire appel à une banque d'affaires, notamment au vu des honoraires. "L'ambition est de mettre un professionnel à leur disposition 25 à 75 % du temps". rajoute-t-il. Qui pourra bien sur travailler de concert avec des banquiers externes. Pour répondre à la demande potentielle, ils seront bientôt quatre. Le conseil, qui compte mettre en avant une politique de tarification  la plus "fair "possible (d'où le nom) va aussi mettre en place une plate forme de travail d'espace partagé et devrait signer un partenariat avec un spécialiste du conseil financier et notamment des due diligence.

Agrégator lance un FCPR de 60 M€ s'appuyant sur son club de 330 entrepreneurs

Innovante il y a 7 ans avec le lancement d'Agregator, un club d'entrepreneurs associés les uns les autres de façon capitalistique sous forme de fonds mutualisé, l'équipe fondatrice du concept (Dan Serfaty, Guillaume-Olivier Doré, Marc Reeb, Thierry Lunati) le reste. Elle lance ainsi le premier FCPR, Agregator Capital, réservé aux entrepreneurs (et en priorité à ceux du Club fort de 350 membres) et aux family offices pour un montant de 60 M€. "L'objectif est d'investir, en minoritaire, des tickets de 0, 5 à 5 M€ au coté d'un ou de plusieurs fonds de capital-investissement", indique Guillaume-Olivier Doré (photo à gauche) . Multi-segment et multi-sectoriel, Agregator Capital apporte surtout du deal-flow, de l'expertise métiers et des potentiels operating partners, grâce à sa proximité avec les entreprises déjà membres de son club. "Pour autant bien sur, souligne Dan Serfaty, nous n'investirons pas dans tous les dossiers de nos membres ou souscripteurs." (photo à droite).
Que les choses soient claires.. il y a d'ailleurs un comité d'orientation composé de spécialistes de l'investissement qui rendra son avis où l'on retrouvent Christophe Karvelis (Capzanine), Olivier Millet (OFI  private equity), Caroline Remus (Ixen Partners) et Henri Gagnaire (Weinberg Capital Partners).

Un TRI de 30 %
Ce 3eme fonds de la Maison, un FCPR allégé, tout juste lancé, a déjà collecté une dizaine de millions d'euros via 40 souscripteurs membres du Club, chacun apportant entre 50.000 et 300.000 €. D'autres les suivront courant 2008 y compris des entrepreneurs pas encore membres du Club. Agregator peut compter sur son track record des deux premiers fonds mutualisés  (l'un clos, l'autre en cours) avec un TRI de  30 % depuis 2003 (64 cessions réalisées y compris 8 dépôts de bilan)  et sur son esprit Business Club."J'ai recruté plusieurs clients à l'occasion des soirées cocktails de rencontres organisées par Agregator", évoque Sandra Legrand, présidente de Canal CE et l'une des premières conquises par le modèle.

Crédit Agricole Private Equity lance son 3eme fonds LBO de 250 M€

Il aura fallu à peine plus de deux ans aux équipes emmenées par Eric Pencréac'h (photo) pour investir Crédit Agricole Capital Investissement 2  (CACI2), le véhicule LBO/ Développement destiné aux sociétés valorisées entre 50 et 250 M€, doté en 2005 de 139 M€. Au total le portefeuille compte une quinzaine de participations parmi lesquelles Frères Blanc, Souriau, Altrad ou encore Saverglass, Legoupil ou Proman. Une toute nouvelle vient de les rejoindre, il s'agit du groupe d'équipement de carrosserie industrielle Pommier, qui réalise plus de 100 M€ de chiffre d'affaires. Ont été cédés Marc Orian à CDC Capital Investissement et, en partie, Maisons France Confort. Le fonds 3, CACI3, sera plus "riche" que son prédécesseur avec un objectif de levée de 250 M€. Mais comme le souligne le président de CAPE, Fabien Prévost, pas question de changer une recette qui marche. Les critères d'investissement proposés aux souscripteurs resteront donc identiques. Le début de la levée est imminente.

Cap sur les EnR et les Infrastructures
Mais Crédit Agricole Private Equity (CAPE), fort de ses 40 investisseurs répartis dans sept secteurs liés au private equity, ne s'arrête pas là. L'actionnaire de plus de 260 sociétés, qui a investi 240 M€ en 2006, a d'ores et déjà élargi ses activités avec deux nouveaux types de fonds. L'un est consacré aux énergies renouvelables (Fonds Capenergie doté de 109 M€), l'autre dédié aux PPP, baptisé Meridiam Infrastructure. Ce-dernier, qui bénéficie déjà d'une enveloppe de 200 M€ financée par Crédit Agricole et Aecom  Technology Corp, est sur le point de clore son véhicule à 600 M€, souscrits auprès de LP's internationaux. L'équipe dirigée par Thierry Déau, a déjà réalisé trois investissements d'envergure : le tunnel de Limerick, 4eme ville en Irlande, le périphérique de Vienne et dans Fulcrum Infrastructure au Royaume-Uni (installations de cabinets médicaux, dentaires, etc..).

Edmond de Rothschild Capital Partners clot son 2eme fonds à 300 M€

Pile trois ans ans après avoir donné naissance à son premier véhicule, Edmond de Rothschild Capital Partners récidive avec son second fonds (ERLF II). Et ce sans closing intermédiaire. Il faut dire que le process a été rondement mené. Pensée et "annoncée" dès l'an passé, la levée s'est effectuée en cinq mois avec le concours, pour la partie internationale, d'un leveur de fonds anglo-saxon, Doug Miller. Une aide précieuse qui permet au fonds LBO mid-cap parrainé par le groupe LCF Rothschild d'accueillir des  investisseurs prestigieux comme BP Pension,Lehman Brothers Fund of Funds, Nordea PE et en Allemagne, Equity Partners,l'assureur RWB ou le family office Wega Support. En tout 45 % du véhicule est souscrit par des LP's non français. Un chiffre qui mérite d'être souligné quand on connait le manque d'appétit en général de ces investisseurs pour des fonds plutôt axés sur la France. La bonne performance de ERLF 1, doté pour rappel de 210 M€, tient aussi à sa philosophie  de départ : sélectionner des sociétés entre 30 et 200 M€ de valorisation - dans lequel le montant unitaire investi va de 10 à 60 M€ - avec un grand potentiel de build up ou de roll-out afin d'accélérer leur croissance.

Trois sorties au premier semestre
Il est vrai, de surcroit, que ce 1er semestre a été faste pour l'équipe emmenée par Erick Fouque (à droite) et Eric de Montgolfier (à gauche). Pas moins de trois sorties dont deux en sale trade, celles de Bompoint revendu à EPI (holding qui détient notamment Weston, Alain Figaret, Michel Perry) et de H3S cédé à S3G (filiale presse gratuite de Sud Ouest) et l'autre en LBO bis, Via Location  (le numéro 2 de la location de camions derrière Fraikin) cédé à Weinberg Capital. Trois sorties qui ont permis de rendre 50 % des commitments aux LP's. Or, il reste encore six sociétés logées dans le fonds 1. Une dernière pourrait etre bouclée d'ici la fin de l'année. Autant dire, que le subprime et ses effets collatéraux sur la dette LBO n'effraient pas beaucoup l'équipe de la rue du Faubourg st Honoré. Car leur modèle, cibler des PME en croissance, intéressent les banques commerciales qui ne font pas qu'une opération "one shot". Et le levier  de toute façon n'est jamais agressif afin d'optimiser les possibilités de croissance externe. Pour le fonds, l'avenir est donc serein..

Premier closing à 60 M€ pour Montefiore Investissement

L'avenir est-il aux fonds spécialisés ? Le beau premier closing, tout juste réalisé par Montefiore Investissement à 60 M€ (alors que 40 M€ était d'abord envisagé), à l'occasion de la levée de leur second fonds,  pourrait le laisser penser.En effet, l'idée d'Eric Bismuth, son président, associé à Daniel Elalouf et  à Thierry Sonalier, était de se positionner, lors de leur création en 2005, sur un créneau unique : l'économie présentielle. Comprenez tous les services dont l'activité est directement liée à la présence. Cela va donc de la distribution, à l'hôtellerie, le tourisme, en passant par les services à la personne  ou aux entreprises (facilities management). Et  l'objectif affiché est clair : développer fortement chacune des sociétés financées.
Depuis son lancement, l'équipe a donc, avec une certaine discrétion, déjà investi dans trois sociétés et ce via, son premier véhicule doté de 40 M€. Il s'agit de Homair Vacances, leader dans les vacances en mobil-home; Les Couleurs du temps, une enseigne  distribuant des produits de beaux arts et loisirs créatifs ; et enfin, elle a prit une part, aux cotés d'Eurazeo, dans la chaîne d'hôtels B & B.  Fort des bons résultats de ces plate formes - Homair est notamment entré sur Alternext  en juillet dernier permettant une belle cession pour l'investisseur, qui conserve néanmoins 40 % des parts- , Montefiore a, en deux ans, remboursé ses souscripteurs et réalisé un multiple de 2, 5 brut. De quoi être à l'aise pour passer à la taille supérieure. Ce second véhicule, qui rassemblera au total 150 M€, investira dans huit sociétés pour des valeurs d'entreprise généralement comprises entre 20 et 150 M€. Mais il pourra s'inviter dans des opérations plus importantes en co-investissement. Une précision : jusqu'à 20 M€, l'equity sera apporté par le sponsor seul mais il pourra aller jusqu'à 70 M€ grâce à ses co-investisseurs. Bien armé, ce-dernier entend finaliser sa prochaine opération d'ici la fin de l'année.

Capzanine clot son second fonds à plus de 320 M€

Les négociations avec les deniers souscripteurs s'achèvent. Capzanine repart donc avec un second véhicule de plus de 320 M€ (le chiffre exact sera connu dans les tous prochains jours) dont 100M€ au titre de l'effet de levier. Beaux succès pour cette jeune équipe née il y a trois ans seulement. Leur premier fonds rassemblant 200 M€ a donc été rapidement investi, tant en equity qu'en capital dans plus d'une trentaine de sociétés (voir sur leur site www.capzanine.com). Quelques jolies cessions ont eut lieu à l'instar de Saveur récemment (détenu par Quartus, lire note ci-dessous) ou sont sur le point d'être réalisées comme pour Bois & Chiffons, dont on dit qu'Atria serait le mieux placé pour la relève.Le nouveau véhicule rassemble 95 % des institutionnels déjà présents en 2005 comme Axa, AGF, MMA, Finama mais aussi des nouveaux LP's, parmi lesquels deux allemands ou encore des family office. Capzanine créé par C.Karvelis, T. Degroote et D. Hoppenot, fera cette fois-ci plus d'opérations "sponsorless" (pour des valorisations comprises entre 20 M€ et 60 M€) et poursuivra son activité en tant que mezzaneur pour des sociétés valant plus de 60 M€ (et ce, jusqu'à 300 M€ environ).

 

Quartus lèvera son second fonds

Lèvera, lèvera pas? Beaucoup de rumeurs tournait autour du fonds de LBo mid cap Quartus ces dernières semaines. Pourquoi? Quartus aurait fait planer le mystère sur une éventuelle prochaine levée. Il est vrai que le premier véhicule doté de 111 M€, Quartus Capital Partners 1 est quasiment désinvesti. Sur les 9 lignes du portefeuilles, il n'en reste que trois. Cette année, l'équipe emmenée par Patrick Jemelen  a vendu Vivaë dans la restauration collective et récemment Saveur, dans les ingrédients pour l'industrie agroalimentaire avec un très joli TRI à la clé. Reste donc à l'équipe à bien développer ces trois pépites et se préparer à la prochaine levée d'ici 2008. Et la surprise pour le marché sera surement le montant de ce second fonds. Encore un mystère..